来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保稳和6个月持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现下降，而净利润大幅增长，同时基金管理费也有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。
财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下降
本期利润显著提升
2024年，国寿安保稳和6个月持有期混合A实现本期利润27,758,549.91元，混合C为7,039,929.36元，而2023年A类亏损15,973,158.31元，C类亏损5,352,988.99元 ，实现扭亏为盈。从数据来看，2024年相比2023年，A类增长约273.11%，C类增长约231.53%。本期加权平均净值利润率方面，2024年A类为8.63%，C类为8.25%，而2023年A类为 -1.42%，C类为 -1.92%。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 利润增长率 | 2024年加权平均净值利润率 | 2023年加权平均净值利润率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国寿安保稳和6个月持有期混合A | 27,758,549.91 | -15,973,158.31 | 约273.11% | 8.63% | -1.42% |
| 国寿安保稳和6个月持有期混合C | 7,039,929.36 | -5,352,988.99 | 约231.53% | 8.25% | -1.92% |
资产净值下降
2024年末，国寿安保稳和6个月持有期混合A的基金资产净值为265,121,355.38元，混合C为73,550,290.30元，而2023年末A类为411,607,613.34元，C类为103,594,022.94元。相比2023年末，2024年末A类下降约35.60%，C类下降约29.00%。
| 基金类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 资产净值变化率 |
|---|---|---|---|
| 国寿安保稳和6个月持有期混合A | 265,121,355.38 | 411,607,613.34 | 约 -35.60% |
| 国寿安保稳和6个月持有期混合C | 73,550,290.30 | 103,594,022.94 | 约 -29.00% |
净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率领先
过去一年，国寿安保稳和6个月持有期混合A份额净值增长率为9.55%，混合C为9.06%，而业绩比较基准收益率为6.22%。过去三年，混合A的份额净值增长率为8.27%，混合C为6.81%，业绩比较基准收益率为4.53%。无论是短期还是中期，该基金均跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 国寿安保稳和6个月持有期混合A份额净值增长率 | 国寿安保稳和6个月持有期混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 9.55% | 9.06% | 6.22% |
| 过去三年 | 8.27% | 6.81% | 4.53% |
标准差控制稳定
过去一年，混合A份额净值增长率标准差为0.20%，混合C为0.20%，业绩比较基准收益率标准差为0.17%。这表明基金在获取收益的过程中，波动控制与业绩比较基准相当，整体表现较为稳定。
投资策略与业绩：把握市场节奏，实现良好收益
投资策略灵活调整
2024年国内经济呈“U”型走势，债券市场牛市格局，权益市场结构差异明显。该基金在债券投资上，把握久期策略，上半年信用利差收窄，下半年震荡走阔；在权益投资上，一季度注重安全边际和业绩确定性，二季度从风险收益比角度配置，三季度大幅提高股票仓位，四季度调减仓位并增配高股息资产。
业绩表现良好
截至2024年末，混合A基金份额净值为1.1278元，份额净值增长率为9.55%；混合C基金份额净值为1.1071元，份额净值增长率为9.06%，均实现了较好的收益，跑赢业绩比较基准，反映出基金管理人较好的投资策略运用能力。
费用情况：管理费托管费均下降
基金管理费降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,265,222.03元，而2023年为5,561,070.28元，下降约41.29%。其中，应支付销售机构的客户维护费2024年为1,630,375.63元，2023年为2,773,951.40元；应支付基金管理人的净管理费2024年为1,634,846.40元，2023年为2,787,118.88元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） | 管理费变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,265,222.03 | 1,630,375.63 | 1,634,846.40 | 约 -41.29% |
| 2023年 | 5,561,070.28 | 2,773,951.40 | 2,787,118.88 | - |
托管费同步下降
2024年当期发生的基金应支付的托管费为612,229.20元，2023年为1,042,700.67元，下降约41.28%。托管费的下降与基金资产规模的下降相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 托管费变化率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 612,229.20 | 约 -41.28% |
| 2023年 | 1,042,700.67 | - |
投资组合：股票与债券配置调整
股票投资
2024年末，股票投资公允价值为21,434,300.00元，占基金资产净值比例为6.33%，而2023年末为48,804,335.46元，占比9.47%。从行业分布看，主要集中在制造业、采矿业等。前十大股票投资中，上汽集团、鹏鼎控股等为主要持仓。报告期内，股票投资组合有较大变动，如五粮液、许继电气等股票的买卖金额较大。
债券投资
债券投资是基金的主要配置方向，2024年末公允价值为315,441,601.74元，占基金资产净值比例为93.14%。债券品种主要包括国家债券、金融债券等。前五大债券投资中，23农发20、23国开15等为主要持仓。
份额变动：赎回导致份额与资产规模下降
基金份额减少
2024年初，国寿安保稳和6个月持有期混合A份额为399,822,660.73份，混合C为102,048,157.50份；年末A类为235,073,905.18份，C类为66,433,060.84份。A类减少约40.95%，C类减少约34.90%。主要原因是报告期内赎回金额较大，A类赎回165,700,438.40份，C类赎回35,615,096.66份。
| 基金类别 | 2024年初基金份额（份） | 2024年末基金份额（份） | 份额变化率 | 2024年赎回份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 国寿安保稳和6个月持有期混合A | 399,822,660.73 | 235,073,905.18 | 约 -40.95% | 165,700,438.40 |
| 国寿安保稳和6个月持有期混合C | 102,048,157.50 | 66,433,060.84 | 约 -34.90% | 35,615,096.66 |
资产规模受影响
基金份额的减少直接导致资产规模下降，进而影响到管理费、托管费等费用的收取，同时也反映出投资者对该基金的持有意愿发生了变化。
展望：机遇与挑战并存
2025年，政策层面延续积极态势，但经济仍处于新旧动能转换期，需求不足、预期偏弱局面或持续。债券市场信用债资产荒、信用利差偏低或持续，但波动性上升；货币政策适度宽松，降准降息可期。A股市场经历修复后蕴含投资机会，如AI应用元年带来相关产业链机会。然而，市场不确定性仍然存在，基金管理人需继续灵活调整投资策略，以应对市场变化，为投资者获取稳定收益。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史表现、投资策略以及市场环境等因素。
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